Недостатня ліквідність ─ одна з основних проблем ринку NFT. Токени цього типу характеризуються складністю оцінки та відсутністю стандартизованих форматів даних і метаданих, у зв’язку з чим творцю NFT складно оцінювати його об’єктивну вартість, покупцю ─ ухвалювати обґрунтоване рішення про придбання активу, а торговому майданчику ─ створювати оптимальні умови для трейдингу. Без доступу до значущих даних усі розрахунки в торговельному ланцюжку ускладнюються, оскільки виходять із суб’єктивної оцінки.
Таким чином, ми маємо справу з високо фрагментованим ринком, що складається з тисяч розрізнених і колекційних NFT, які не піддаються об’єктивній оцінці, яку можна перевести в гроші. Сукупність цих чинників не дає змоги зараз скласти точне уявлення про вартість окремого активу і ринку загалом і негативним чином впливає на їхню ліквідність.
Звісно, ринок не стоїть на місці й пропонує різноманітні способи розв’язування проблем низької ліквідності. З’являється дедалі більше фінансових механізмів, що дають змогу успішно поєднувати NFT і DeFi. Ці нові інструменти наочно демонструють, що NFT можуть бути призначені не тільки для купівлі, продажу та зберігання, а й застосовуватися як ліквідний актив за найрізноманітніших форм фінансових взаємовідносин.
Розгляньмо, які вдосконалення для поліпшення ліквідності вже впроваджено на ринку NFT, яка поточна ситуація в секторі, і що чекає на екосистему невзаємозамінних токенів у найближчому майбутньому.
Що таке NFT-токени
NFT (non-fungible token, невзаємозамінний токен) відрізняється від криптовалютних (взаємозамінних) токенів тим, що він унікальний і має суб’єктивну цінність. Криптовалюти мають ідентичні характеристики й тому можуть підлягати взаємному обміну за уніфікованою процедурою, тоді як NFT являє собою унікальний окремий набір параметрів, повноцінного аналога якому не існує.
NFT є токенізованим підтвердженням права власності на унікальні предмети мистецтва, колекціонування або авторський контент (зображення, аудіо- чи відеоматеріали, віртуальні об’єкти, ігрові предмети тощо), цінність яких базується на ступені унікальності та рідкісності NFT.
NFT купують, керуючись найрізноманітнішими мотивами: щоб підтримати музиканта або художника, поповнити колекцію предметів мистецтва, потішити себе новим ігровим предметом або продати в майбутньому за вигіднішою ціною і заробити. NFT відкриває творчим людям нові горизонти можливостей для монетизації творів, підтримуючи в такий спосіб розвиток сфери мистецтва та впровадження інновацій у технології блокчейн.
NFT-позики
Цей інструмент активно застосовується і дає можливість швидкого отримання ліквідності без продажу активів: миттєвий доступ до позикових коштів забезпечується шляхом використання NFT як застави.
Заставні NFT блокуються в смарт-контракті, що підтримує позику. Цей вид кредитної операції може бути більш вигідним для власника токена, ніж звичайні позики в криптовалюті. Його процедура аналогічна традиційній позиці: позичальник за умовами боргового зобов’язання, зафіксованими в смарт-контракті, повинен повернути кредитору капітал і обумовлені відсотки, після чого проводиться розблокування NFT. У разі прострочення платежів заставні NFT переходять у власність кредитора (проходять процедуру ліквідації). Найсерйознішою відмінністю NFT-позики від криптовалютної є складність оцінки: невзаємозамінні токени без стабільної історії на вторинному ринку мають суб’єктивну вартість, оцінка якої за традиційними алгоритмами може виявитися спірною.
Основні види кредитування NFT:
Peer-2-Peer (користувач-користувач). Це один із найпоширеніших різновидів NFT-кредитування. Як класичний приклад постачальника P2P-моделі можна навести платформу NFTfi. Позичальник виставляє свою заставу й очікує пропозицій щодо позики. Умови кредитування обговорюються індивідуально. Основною відмінністю P2P від інших моделей кредитування є те, що покупець застави відомий заздалегідь ─ це кредитор. Це обмежує ризик угоди окремим користувачем і звільняє протокол від зобов’язань ініціювати аукціон у разі неплатоспроможності позичальника.
Peer-2-Protocol (користувач-протокол). Якщо P2P-кредитування дає змогу сторонам обговорювати й налаштовувати умови, Peer-2-Protocol платформи кредитування NFT передбачають запозичення безпосередньо з протоколу. У цьому разі позичальник отримує позику в нативних токенах платформи. Якщо сума боргу досягає заздалегідь обумовленого порогу щодо вартості NFT, протокол починає процедуру ліквідації застави, і заставний NFT виставляється на аукціон на загальному ринку. Наприклад, такий підхід використовується на платформі Blur із застосуванням протоколу однорангового кредитування Blend.
Peer-2-Pool (користувач-пул). У цій моделі кредитування торгується пул активів, отриманих від розподіленого набору кредиторів. Позичальники вносять свою NFT-заставу в смарт-контракт, отримуючи кредит зі змінною ставкою, залежною від використання пулу і розрахованою алгоритмічно. Також, як і в моделі “користувач-протокол”, коли показники кредиту досягають ліквідаційного порогу, предмет застави ліквідується за допомогою відкритого аукціону, а виручені кошти повертаються в пул, що брав участь.
Оренда NFT. Застосовується у випадках, коли кредитору необхідно використовувати привілеї NFT, що перебуває у власності позичальника (наприклад, доступ до закритого ком’юніті, до серверів Discord або інших переваг). У цьому разі актив у вигляді NFT передається на обумовлений період за певною ціною в користування (оренду). Одна з платформ, що надають подібні послуги ─ reNFT.
Ситуація на ринку NFT
За аналітичними даними, ринок NFT менш волатильний, ніж традиційний криптовалютний ринок, і реагує на його зміни м’якше і з деяким запізненням.
На стику 2021-2022 років ми спостерігали яскраво виражений бичачий тренд у секторі, тригером якого став зліт Bored Ape Yacht Club (BAYC) та інших проєктів Yuga Labs. До слова, тоді студія на додаток до успіху власної колекції викупила у своїх основних конкурентів Larva Labs авторські права на знамениту серію CryptoPunks. Тоді на ринку NFT панував справжній ажіотаж, який був насамперед спровокований ефектом новизни і супер успішними маркетинговими діями навколо BAYC. У рамках кампанії селебріті забезпечували студії приголомшливі охвати, навперебій вихваляючись новими, щойно купленими “нудьгуючими мавпами”, як справжніми шедеврами цифрового мистецтва NFT.
У другому півріччі 2022 року NFT-сектор вступив у фазу охолодження, пов’язану із загальним спадом на криптовалютному ринку. А вже у 2023, за звітами CoinGecko, обсяг продажів NFT не зміг дотягти й до половини від рівня 2022, впавши з $26,3 млрд до позначки $11,8 млрд. Так протягом півтора року відбувалося поступове зниження ринку, без різких обвалів, але за кривою, яка поступово згасала.
Сьогодні Ethereum зберігає лідерство за кількістю транзакцій і залишається найбільшим Layer-1 рішенням для ринку NFT з часткою не менше 50%. З ним продовжують конкурувати Solana і Polygon з обсягами трейдингу NFT близько 10%.
Що стосується маркетплейсів NFT, то ситуація кардинально змінилася з виходом на арену інноваційної платформи Blur, що поєднує в собі функціонал інноваційної біржі та агрегатора NFT. Проєкт стрімко відібрав домінантні позиції в OpenSea, яка була торговою платформою для NFT №1 до кінця 2022 року. Blur позиціонувала себе як майданчик для швидкого розгортання і верифікації NFT з одночасними функціями відстеження цін у режимі реального часу, комплексного управління портфелем і порівняння NFT. Як підсумок ─ 80% ринку на кінець 2023 року припадає на Blur, а OpenSea, з їхньою тепер уже 18%-вою часткою, входить у новий рік зі скороченням персоналу на 50% і виведенням коштів з біржі основними інвесторами. Водночас продажі NFT у третьому кварталі 2023 року були найнижчими за всі три роки (<$300 млн).
Однак, у перші місяці 2024 року ми спостерігаємо процес відновлення ринку невзаємозамінних токенів. Сектору вдається демонструвати щомісячні торгові показники не нижче $1 млрд, і аналітики прогнозують, що ринок NFT вступив у фазу довгострокового зростання. У березні 2024 року середній добовий обсяг торгівлі вже становить $45,65 млн. NFT на блокчейні Ethereum, як і раніше, викликають найбільший інтерес інвесторів, попри зліт біткоїн-ординалів, що триває. Цього місяця мінімальна ціна на першу колекцію біткоїнів NFT під назвою NodeMonkes зросла в десятки разів. І тепер вона входить до першої п’ятірки за капіталізацією, перебуваючи в компанії легендарних CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club.
Позитивна динаміка поточного року передусім пов’язана з бурхливим зростанням криптовалютного ринку загалом. На початку цього року Bitcoin стрибнув вище свого рекордного історичного максимуму, а халвінг першої та найбільшої монети безперечно принесе додатковий позитивний імпульс для всієї екосистеми децентралізованих фінансів.
Майбутнє NFT
Очевидно, що об’єктивних передумов для нового стрибка NFT у загальній структурі ринку поки що немає, і, найімовірніше, сектор іде слідом за загальними тенденціями блокчейн-систем, подолавши хвилю минулого хайпу. І це чудовий етап для розвитку невзаємозамінних токенів, адже за яскравим злетом і бурхливим зростанням мають статися якісні зміни, які дадуть змогу виміряти справжню вартість цього типу активів. Цінність NFT визначатиметься не спекулятивним маркетингом, а командами аналітиків, розробників і дизайнерів, які зможуть втілити в життя оптимальні сценарії створення NFT і їхнього функціонування. Поява платформ, подібних до Blur, демонструє еволюційний рух у перевагах користувачів, які хочуть бачити у NFT активи з цінністю, що розраховується на базі об’єктивних даних, а не на основі суб’єктивного ставлення. Нові тенденції в розробці націлені на підвищення ліквідності цього типу токенів завдяки зниженню фіскальних бар’єрів, підвищенню функціональності та вдосконаленню шляху користувача.
Певні надії також покладаються на зростання ринку завдяки іграм з використанням NFT. Ігри з підтримкою Web3 відкриють геймерам доступ до NFT як до елементу кращого ігрового досвіду (як невіддільних компонентів геймплея, а не просто новинок), що істотно розширить застосовність невзаємозамінних токенів.
Завдання, що стоять перед ринком NFT
Зниження зборів. Молоді платформи стимулюють торгівлю NFT, працюючи без комісій за транзакції та лістинг, тим самим залучаючи активних трейдерів.
Розвиток методів збору даних і метаданих. Обмеженість алгоритмів оцінки NFT тягне за собою неможливість проведення вірогідної аналітики, що гальмує процеси інвестування у NFT.
Авторські права на NFT. Це актуальне питання для NFT у музиці та розвагах, і особливо щодо образотворчого мистецтва. Технологія блокчейн забезпечує верифікацію та прозорість NFT, однак на сьогодні жодне законодавство у світі окремо не регулює обіг невзаємозамінних токенів, і питання дотримання авторських прав і захисту від копіювання потребують детальнішого опрацювання, щоб уникнути шахрайства.
Дякуємо за увагу до нашої статті. Інвестуйте безпечно та вигідно!
AnyExchange ─ криптовалютний обмінник , що успішно функціонує понад 5 років. На нашій платформі ви можете обміняти цифрові активи за найвигіднішим курсом валют . Ми працюємо як з електронними грошима, так і з готівкою, та здійснюємо грошові перекази по всьому світу.
