Прогрес у крипторегуляціях: Глобальний огляд і наслідки

Прогрес у сфері криптовалютних регуляцій: глобальний огляд і його наслідки для інвесторів

Регулятори різних країн створюють по крупицях законодавство про криптовалюти довгі роки. Усе почалося з моменту першого зльоту Bitcoin, коли ціна першої криптовалюти стрибнула до $1000, чим привернула пильну увагу IT-фахівців, криптоентузіастів і регуляторів.

Зростальний анонімний ринок являв собою величезні ризики для глобальної економіки у сферах фінансування тероризму та відмивання грошей. Неконтрольовані фінансові потоки ставили під удар міжнародну безпеку і стабільність банківських систем.

Ось уже десятиліття ведеться велика робота зі створення життєздатного законодавства для регулювання блокчейн технологій і криптовалют на глобальному і локальних рівнях. Цей рік схарактеризовано підбиттям бази під системність і застосовність нових законів про криптовалюти в чинних реаліях, інтеграцією його з нормами та правилами традиційної юридичної та фінансової системи, а також оптимізацією оподаткування для інвесторів і трейдерів по всьому світу.

Глобальний огляд крипторегуляцій

На початку цього року аналітики PwC виклали огляд ситуації з глобальним регулюванням криптовалют у своєму звіті “Navigating the Global Crypto Landscape with PwC: 2024 Outlook”. Експерти аудиторської компанії провели зріз глобального законодавчого ландшафту в криптосекторі та розвитку нормативно-правової бази в різних країнах світу.

У звіті представлено короткий огляд законодавчого, нормативного та ліцензійного статусу цифрових активів станом на січень 2024 року. У ньому наочно представлено стадії, на яких перебувають законодавці у розв’язанні таких питань регулювання у сфері криптовалют як:

нормативно-правова база (загальні правила);

ліцензування/реєстрація;

регулювання стейблкоїнів;

дотримання норм Travel Rule (стандартів FATF, обов’язкових для виконання професійними учасниками криптосектору в рамках боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму).

З нього ми можемо бачити, що уряди в усьому світі активно залучені до розв’язування питань крипторегулювання, і на початок 2024 року ініціативи у сфері регулювання тією чи іншою мірою було реалізовано в 42 країнах. З них:

у 25 — за всіма з перерахованих вище пунктів було затверджено всеосяжні норми (здебільшого в країнах ЄС, а також у Японії та на Багамських островах).

У переважній більшості держав (у 35 за кожним пунктом) було ухвалено норми ліцензування та реєстрації, а також законодавство, спрямоване на боротьбу з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму. З регулюванням стейблкоїнів на момент проведення дослідження визначилися поки що тільки у 25 юрисдикціях. На думку аналітиків PwC, попри високу активність законодавців, глобальні норми регулювання цифрових активів продовжують бути фрагментованими, і в цій галузі ще «попереду багато роботи». Вони звертають окрему увагу криптокомпаній на важливість вибору правильної юрисдикції для реєстрації: тут необхідно враховувати нормативну зрілість, репутацію країни й доступність кадрів.

Позитивні сторони регулювання криптовалют

Більш якісні емісії та захист інвесторів. Це одна з основних переваг, що стоять на чолі кута регулювання криптовалютних ринків, за заявами законодавців. Визначення законодавчих заходів щодо випуску та обігу цифрових активів слугує одним із превентивних заходів щодо недопущення на ринок недобросовісних учасників і шахрайських компаній. Ситуація з величезними втратами інвесторів за підсумками ICO у 2017 році, коли колосальні кошти було вкладено в проєкти, на які не поширювалися тоді чинні закони, сформулювала потребу в невідкладній реакції влади з питань регулювання ICO і STO. Посилення порогових вимог до емітентів, передбачене законодавством про криптовалюти, сприяє випуску ефективніших і безпечніших токенів та зменшенню ризиків присутності на ринку неблагонадійних проєктів.

Залучення інституційних інвесторів. Підвищення легітимізації галузі слугує збільшенню довіри з боку найбільших інвесторів. Волатильний криптовалютний ринок, що стрибкоподібно зростає, з незрівнянно вищим ступенем ризиків порівняно з традиційною фінансовою системою, викликає певні побоювання в інституційних інвесторів. Цей бюджетоутворювальний для криптосектору сегмент інвесторів неохоче входить у ринок, вважаючи за краще обертатися у більш звичному середовищі. І що стабільнішою і регульованішою буде ситуація, то більшу привабливість цей клас цифрових активів матиме для найбільших інвестфондів, і то більшу частку криптовалюти займуть у їхніх значних портфелях.

Негативний вплив регуляцій на криптовалюти

Відсіювання цінних, але малобюджетних проєктів. Вимоги щодо ліцензування та управління випуском токенів створюють серйозне регулятивне та фінансове навантаження для учасників ринку. Вони можуть стати непосильним тягарем для талановитих проєктів з високим потенціалом і недостатнім фінансуванням. Таким чином, невеликі компанії, що відчувають брак капіталу, можуть опинитися за бортом, так і не народившись.

Ускладнення користувацького досвіду. Крім KYC і AML, що вже стали звичними, у криптовалютах, оновлення в законодавстві можуть передбачати дедалі складніші процедури ідентифікації клієнтів і підтвердження джерел отримання грошових коштів. Ці заходи націлені на зниження загроз тероризму та боротьбу з відмиванням коштів, однак навряд чи полегшують життя трейдерам та інвесторам, бо несуть певні незручності під час проведення поточних операцій.

Гальмування розвитку ринку через регуляцію/перешкоджання інноваціям. На думку багатьох авторитетних учасників криптовалютної індустрії, регуляції та ринкове зростання перебувають у постійному конфлікті через уповільнення інновацій. Надмірний регуляторний тиск стримує впровадження нових ідей, тим самим сповільнюючи природний розвиток сегмента.

Ослаблення децентралізації через географічну фрагментованість регулювання. Криптовалютні регуляції по країнах мають значні відмінності від юрисдикції до юрисдикції, що створює перешкоди в глобальному прийнятті та використанні криптовалют.

Криптовалюти та податкові закони

Фіскальна політика щодо оподаткування в різних країнах світу залежить насамперед від трактування поняття цифрових активів (товар, майно, гроші, цінний папір тощо). У деяких державах податки до криптовалют не застосовуються зовсім.

У більшості країн, що застосовують оподаткування до цифрових активів, практикуються податкові збори з прибутку від операцій з криптовалютами (податок на приріст капіталу). Податок може не застосовуватися в разі дрібних угод, або ж у разі зберігання криптовалют упродовж певного (як правило, тривалого) проміжку часу до проведення операції. У країнах, де криптовалюта допустима як платіжний засіб, стягується податок за використання криптовалюти. Тут збір на приріст капіталу нараховується на всю суму платежу (споживач технічно продає криптовалюту, отримуючи оподатковуваний дохід, яким потім оплачує товар або послугу). За цим же принципом відбувається оподаткування під час отримання доходу від майнінгу та стейкінгу в DeFi. Сума до сплати фіксується за курсом цифрового активу до національної валюти держави, що стягує податок, на дату укладення угоди. Як правило, при отриманні пожертвувань у криптовалюті або переказі активів між гаманцями одного користувача, оподаткування не застосовується.

Специфіка оподаткування в різних країнах

Європа

Усі європейські країни застосовують оподаткування криптовалют як збір на приріст капіталу. Ставки залежать від законодавчих норм окремих держав і, в основному, варіюються в діапазоні 10-20%. Підвищені ставки можуть застосовуватися до угод, вищих за певний грошовий поріг.

США

У Сполучених Штатах застосовується нульова ставка на приріст капіталу в разі річного доходу від угод із криптовалютою до 41 675 доларів; якщо понад і до 459 750 USD — буде застосовано ставку 15%; далі — 20%.

Країни Азії

Загальний вектор у регуляції криптовалют в Азії поки що не сформований.

Гонконг. У цій юрисдикції дохід від будь-якої діяльності, пов’язаної з криптоактивами, обкладається податком на прибуток за ставкою 15%. З червня 2023 року запроваджено норми щодо регуляції професійних учасників ринку, відповідно до яких DeFi-платформи й криптобіржі підлягають ліцензуванню. Особливістю міста-держави є те, що дохід від інвестицій у блокчейн-проєкти та криптовалюти не є об’єктом оподаткування.

Китай. У Піднебесній з 2021 року заборонено використання криптовалют.

Японія. У країні застосовується прогресивна ставка оподаткування при торгівлі криптовалютами на прибуток, що перевищує 1385 EUR за ставкою від 15% до 55% у міру збільшення суми.

Індія. Податок на приріст капіталу за рахунок доходу від цифрових активів становить 30%.

Країни без оподаткування криптовалют (або з мінімальними ставками)

Насамперед це держави, які прагнуть створити ідеальні умови для резидентів (такі, як Монако, ОАЕ).

Сінгапур — країна з найбільш привітними для інвесторів регуляторними ініціативами в криптоіндустрії та інших секторах економіки.

Сальвадор також пропонує оптимальні умови: з 2021 року в країні офіційно використовується Bitcoin, і операції з криптовалютою не оподатковуються.

Майже нульові ставки оподаткування застосовуються для фізичних осіб у Малайзії, Андоррі та Португалії.

Висновок

Отже, регулювання криптовалют у різних юрисдикціях може кардинально відрізнятися. Останні роки демонструють, що лідерство з прийняття криптовалют демонструють країни з економіками, що розвиваються. Дослідження Chainalysis говорять про збільшення темпів входження в криптоіндустрію таких країн, як Марокко, В’єтнам, Філіппіни та Індія. Водночас основи регулювання криптовалют закладаються в розвинених державах, у яких криптовалюти вже мають широке розповсюдження, як-от країни ЄС, Велика Британія, Японія та США.

У 2023 році регулятори по всьому світу займалися активним розробленням та оновленням нормативно-правової бази після критичного для галузі 2022 року. Криптовалютні регуляції 2024 року перебувають уже скоріше у стадії енергійного впровадження і тестування: у США і в країнах ЄС починають діяти нові правила, що враховують негативний досвід із криптобіржею FTX і націлені на майбутню стабільність криптовалютних ринків.

На США, які перебувають напередодні виборів і в процесах судових розглядів із найбільшими гравцями криптовалютного ринку, покладають менші надії в питаннях упровадження формальних регулятивних заходів, як порівняти з країнами Європи. Сполучені Штати безперечно відстають, попри тиск як глобальних фінансових інститутів, зацікавлених у якнайшвидших регуляціях, так і американських банкірів та інституційних інвесторів. Таким чином, поки SEC і CFTC ведуть внутрішню боротьбу за право контролю над різними сегментами ринку, найближче майбутнє крипторегулювання у світі залежить від того, наскільки успішно будуть імплементовані норми MiCA. Основні правила Регулювання ринків криптоактивів у країнах Європейського союзу (MiCA) починають діяти цього року. Це перший подібний закон у такій великій юрисдикції, який за всіма ознаками стане основним орієнтиром у глобальному крипторегулюванні в найближчі роки.

Дякуємо за увагу!

AnyExchange — обмінник , через який можна безпечно конвертувати криптовалюту за найвигіднішим курсом . На платформі доступні готівкові та безготівкові грошові перекази по всьому світу.