Правова невизначеність криптовалют турбує інвесторів і трейдерів, уряди країн і міжнародні фінансові організації вже понад десять років.
Децентралізована природа й анонімність криптосегмента, що зростає, виводить дедалі більше капіталу в тінь і несе в собі підвищені ризики відмивання грошей, шахрайства та спонсорування тероризму. Держави недоотримують гроші від податкових надходжень, належний захист прав користувачів відсутній, а криптокомпанії не можуть підтвердити свою легальність.
Яка ситуація з регулюванням ринку криптовалют сьогодні? Який вектор має процес легалізації криптовалют? Які тенденції впровадження законодавства про цифрові активи?
Розгляньмо, в якому напрямку рухаються зараз регулятори в основних юрисдикціях (США та ЄС) і як на це реагують учасники ринку.
У Сполучених Штатах Америки киплять пристрасті
Судова та юридична системи США продовжують активно заробляти гроші на численних розглядах гучних справ. Американські регулятори не втомлюються чинити пресинг на криптовалютні біржі та блокчейн-проєкти, а профучасники ринку жодним чином не мають наміру здаватися. І на поточний момент складається враження, що цій холодній війні немає кінця.
Віталік Бутерін цікаво охарактеризував ситуацію з наявним регулюванням у США, визначивши її як “анархо-тиранію”. Співзасновник Ethereum у своєму нещодавньому дописі на Warpcast описав парадоксальність колізії, в яку органи контролю заганяють криптопроєкти. Її феномен полягає в тому, що система фактично заохочує сумнівні стартапи з туманними обіцянками, не вводячи їх у зону правового та фінансового контролю. У той час як проєкти, що надають чітку інформацію про токеноміку, розподіл прав власності, витрати, доходи та плани з розвитку продукту, стикаються з тим, що його класифікують як цінний папір, і вони стають мішенню для регуляторів з усіма наслідками, що з цього випливають.
“Градієнт стимулів, який створює ця “анархо-тиранія”, у підсумку виявляється гіршим для сфери, ніж просто анархія або просто тиранія”, – сказав розробник.
Анархія в криптосвіті, на його думку, полягає в тому, що ринок надає повну свободу дій у залученні інвестицій “непотрібним” проєктам без чітких фінансових зобов’язань. Тиранія ж проявляється в тиску на сумлінні проєкти, які прагнуть ясності та гарантованості обіцянок, що даються інвесторам.
Насправді, градус напруги у взаєминах між SEC (Комісією з цінних паперів і бірж США) і криптовалютним ринком наближається до точки кипіння. Наразі відбувається низка розглядів, які можуть бути показовими. Професійні учасники криптосегмента б’ються за свої права не на життя, а на смерть, застосовуючи дедалі жорсткішу риторику.
CEO Messari оголосив війну “корумпованій і контрпродуктивній” SEC
Раян Селкіс, засновник і CEO Messari, уже став мережевою знаменитістю через постійну та різку критику американських регуляторів, у якій він не соромиться у висловлюваннях. Топ-менеджер провідної аналітичної платформи заявив, що найближчими місяцями розпочне війну проти “нелегітимної” SEC, назвавши її голову Гері Генслера “некомпетентним і корумпованим”. На думку генерального директора Messari, SEC нехтує своїми обов’язками щодо захисту громадян і забезпечення стабільності ринку, подаючи в суди на криптокомпанії без достатніх на те підстав.
Раян Селкіс представив проєкт “декларації незалежності” Messari від Комісії, який найближчим часом доопрацює і надішле в SEC і Конгрес США. У документі поставлено під сумнів легітимність SEC, а главу Комісії охарактеризовано як “контрпродуктивного і безпорадного чиновника”, користь від роботи якого наближається до нуля. Гері Генслер, за словами CEO Messari, служить на благо тільки собі і співробітникам агентства, а не користувачам, інвесторам і ринку, виступаючи в ролі ворожого конкурента і “зайвого” органу для регуляції криптовалют. Як аргументи для поширення в ЗМІ, судах і обговорення в Конгресі Селкіс наводить такі:
Аналітична компанія Messari планує скласти конкуренцію SEC у наданні якіснішої та швидшої звітності та інформації щодо криптовалютних ринків, яка не коштуватиме платникам податків ні цента. Правила звітності, пропоновані Селкісом, мають внести суттєві зміни в норми розкриття інформації для інвесторів, що зробить ринок блокчейну і криптовалют прозорішим за збереження всіх норм безпеки.
Подейкують, що він навіть створює політичну машину зі збору коштів для криптогалузі, яка може вплинути на результат прийдешніх президентських виборів. До речі, влітку минулого року СЕО Messari заявляв, що індустрія втратить майбутнє в США, якщо Джо Байдена переоберуть на другий термін.
У будь-якому разі, Селкіс так чи інакше формулює загальні настрої серед профучасників американського ринку, які втомилися від надмірного тиску регулятора, що не має достатньої ваги в їхніх очах, і готові до опору. Ось як, наприклад, у ситуації безперервних судових баталій з Ripple, які тривають уже понад чотири роки.
Ripple назвала SEC “показушним регулятором” і вимагає зменшення штрафу з $2 млрд до $10 млн
У Ripple Labs Inc вважають розмір штрафу за порушення законодавства про цінні папери необґрунтованим, а ставлення — упередженим. Юристи емітента XRP, однієї з найстаріших і найвідоміших криптовалют, вимагають переглянути суму, тому що в діях компанії не було навмисного шахрайства, інвестори постраждали незначною мірою, а сума штрафу становить непропорційно високий відсоток від валового обсягу продажів, як порівняти з іншими прецедентами. На претензію Ripple регулятор відповів відмовою, назвавши запропоновану цифру “ляпасом”. Представники SEC скаржилися в листі судді, яка веде справу: “Ripple не погоджується ні на які послаблення — фактично, Ripple ні на що не погоджується”. Одним із можливих компромісів, на думку регуляторів, слугувало звільнення керівництва криптокомпанії, що в Ripple визнали недоречним.
Стюарт Олдероті, головний юрисконсульт Ripple, зазначив, що SEC дуже любить привертати увагу преси та працювати на публіку: “SEC перетворилася на показушний регулятор, який женеться за заголовками, а не за якісною регуляцією”.
З гучних судових розглядів регуляторів проти учасників крипторинку в США, які мають місце цього літа, можна навести також такі:
Тим часом у Європі
Поки у США учасники крипторинку продовжують нерівну боротьбу з органами контролю в очікуванні осінніх президентських виборів, криптокомпанії зі штаб-квартирами в країнах ЄС приводять свою діяльність у відповідність до нових правил MiCA.
30 червня почали діяти норми, що стосуються стейблкоїнів, а повне застосування криптовалютних законів MiCA, включно з параграфами щодо токенізації реальних активів, набуде чинності 30 грудня 2024 року. Цей період розцінюється як перехідний, і не всі компанії зможуть реалізувати всі необхідні заходи для комплаєнсу з новими правилами. Це може призвести до консолідації ринку, тим більше на тлі конкуренції між країнами ЄС за отримання статусу центру криптоактивності, що створює оптимальні умови для великих гравців. Уже сьогодні можна говорити про те, що MiCA викликає оптимістичні настрої на ринку, зокрема, серед інституційних інвесторів.
Circle стала першим ліцензованим емітентом стейблкоїнів відповідно до MiCA
Генеральний директор Circle Джеремі Аллер зробив 1 липня заяву про те, що компанія першою отримала ліцензію на випуск стейблкоїнів USDC і EURC відповідно до нормативної бази ЄС і правил MiCA. Ліцензія підтверджує відповідність новому законодавству в розрізі забезпеченості резервів даного класу активів, відповідності вимогам аудиторів, дотриманням норм безпеки та мінімізації ризиків, боротьбі з фінансовими злочинами та тероризмом.
Водночас стає відомим, що деякі біржі планують припиняти лістинг стейблкоїнів, які не відповідають оновленим законодавчим нормам у Європейській економічній зоні. Йдеться про такі криптобіржі, як Binance, OKX, Bitstamp і Uphold та їхні потенційні обмеження щодо USDT, EURT, DAI, FRAX, GUSD, USDP і TUSD.
Великі емітенти стейблкоїнів стурбовані регламентом MiCA і перебувають у стадії обговорення способів комплаєнсу з новим законодавством. Основною проблемою для них є “оншорна” забезпеченість резервами. За підсумками літа буде зрозуміло, які компанії отримають дозвіл на роботу в ЄС. У зоні найбільшого ризику перебувають алгоритмічні стейблкоїни, забезпеченість яких досягається через алгоритми та смарт-контракти без класичних резервів.
Висновок
Крипторинок ЄС зазнає зараз істотних змін і отримає найпрозоріше регулювання. Стейблкоїни першими посядуть легальне становище, і це дуже важливо, бо безперечно підвищить довіру інвесторів до сектору.
Фокус криптовалютного регулювання в США сьогодні спрямований на розв’язання конфліктів органів контролю з профучасниками сегмента і дещо запізнюється з нововведеннями.
Інші держави, на порядку денному яких стоять питання крипторегулювання, найімовірніше, перейматимуть успішний досвід країн, що перебувають зараз на стадії тестування правил MiCA.
А ми продовжуватимемо спостерігати за еволюційними процесами в очікуванні підвищення стабільності та надійності глобального криптовалютного ринку.
Дякуємо за увагу!
AnyExchange — обмінник , за допомогою якого ви можете конвертувати криптовалюту за найвигіднішим курсом . На нашій платформі також доступні швидкі грошові перекази по всьому світу.
