Роль стейблкоїнів у світовій економіці посилюється слідом за розвитком криптовалютного сектору і зростаючими показниками глобального прийняття цифрових активів. 

Стейблкоїни як міст між фіатом і криптовалютами об’єднують традиційні фінансові системи зі світом високих технологій, являючи собою окремий клас криптоактивів зі своїми унікальними характеристиками. 

Як стейблкоїни забезпечують стабільність крипторинку? Що вони собою являють? Як вони пов’язані з традиційними фінансами? У чому їхня унікальність і переваги? Відповіді на ці запитання ви знайдете в нашій статті.

Що таке стейблкоїни і як вони працюють

Основна характеристика стейблкоїнів сформульована в самій назві монет — «stable coin» — стабільна монета. Її стабільність є основною відмінністю цього класу криптоактивів від інших криптовалют на ринку, відомому своєю високою волатильністю. 

Стабільна вартість класичних стейблкоїнів підтримується фіатними валютами, до курсу яких прив’язана. Зазвичай співвідношення ціни стейблкоїна і базового активу коливається у співвідношенні 1:1 з мінімальною часткою похибки. Стабільні монети з прив’язкою до долара США займають левову частку ринку стейблкоїнів. Найбільша з них – USDT, емітована компанією Tether Limited, посідає третє місце у світі за капіталізацією серед усіх криптовалют. 

На момент написання статті, за даними CoinMarketCap, капіталізація USDT Tether становить близько $130 млрд.

Цей клас віртуальних монет розцінюється як низькоризиковий, оскільки емісія стейблкоїнів передбачає забезпечення активами, до яких вони прив’язані за ціною. Тобто, якщо стабільна криптовалюта прив’язана, наприклад, до EUR, то вона має бути забезпечена резервами готівки в банківських депозитаріях або достатніми сумами в євро на своєму балансі. Якщо до золота — то наявність золота (в ідеалі, у фізичному вигляді), що забезпечує монету, має бути представлена на вимогу. І саме в забезпеченості резервами й полягає основна перевага стейблкоїнів перед звичайними криптовалютами. Пересічні громадяни й традиційні фінансові системи ставляться до цього класу активів з великою довірою, оскільки він асоціюється з наявністю гарантій і мінімальними ризиками. 

Наразі влада в усьому світі формує законодавство щодо криптовалют, і регулювання стейблкоїнів у різних країнах імплементують насамперед. Компанії, що здійснюють випуск стейблкоїнів, — перші на черзі у регуляторів щодо правозастосування. До емітентів стабільних монет формулюються чіткі та досить суворі вимоги щодо їхньої юридичної форми, місця реєстрації, статутного фонду, наявності резервів, публічності та надання звітності. У зв’язку з цим компанії, що здійснювали раніше випуск стейблкоїнів, мають привести свою організаційно-правову форму, операційну та фінансову діяльність у відповідність до нових правил. 

Різновиди стейблкоїнів

Вивчаючи огляди популярних стейблкоїнів (USDT, USDC, DAI), ви виявите, що в них використовуються різні механізми забезпечення. Залежно від підходів до забезпечення, стейблкоїни поділяють на три типи:

1. Забезпечені традиційними активами. Тут ідеться про забезпеченість резервів у фіаті, в дорогоцінних металах, нафті, цінних паперах. До них належать такі монети, як USDT, USDC, Paxos Gold.
2. Забезпечені криптоактивами. Резерви формуються з інших надійних криптовалют. Яскравим прикладом є стейблкоїн DAI, забезпечений Ethereum і прив’язаний до USD за ціною. 
3. Забезпечені алгоритмами. Тут резерви забезпечуються технологіями, що лежать в основі стейблкоїнів, і емісія контролюється смарт-контрактами та алгоритмами. За цього підходу алгоритмічні механізми скорочують пропозицію токенів шляхом спалювання або викупу, якщо їхня вартість падає нижче за ціну відстежуваної фіатної валюти. У зворотній же ситуації випускаються нові монети. 

Як стейблкоїни впливають на традиційні банки

Зв’язок стабільних криптовалют із традиційними фінансовими системами розширюється і міцніє. Стейблкоїни, як інструмент фінансової інклюзії, демонструють дедалі більшу доступність, включаючись у найрізноманітніші процеси в глобальній економіці. 

Наприклад, банки починають випускати власні стейблкоїни. Так, торік французьким банком Societe Generale, третім за величиною в країні, було випущено EURCV з прив’язкою і забезпеченням у євро. Стейблкоїн базується на блокчейні Ethereum і торгується на відомих біржах. EURCV має підтверджені резерви, успішно пройшов аудиторську перевірку PwC і використовується в різних рішеннях з управління корпоративним капіталом.

У серпні 2024 року європейський платіжний банк Banking Circle зі штаб-квартирою в Люксембурзі також емітував стейблкоїн EURI у повній відповідності до нових вимог MiCA.

Криптовалюта все більш активно застосовується банками як засіб для проведення транскордонних платежів. Використання стейблкоїнів у міжнародних платежах забезпечує високу швидкість, безпеку і низьку вартість транзакцій порівняно з класичними способами переказу коштів за кордон.

Якщо говорити про порівняння стейблкоїнів і цифрових валют центральних банків (CBDC), то перевага поки що явно на боці перших. CBDC тільки плануються більшістю країн до випуску, і невідомо, скільки ще часу знадобиться на реалізацію подібних проєктів і якою функціональністю вони володітимуть у підсумку. 

Інвестиції в стейблкоїни: можливості та ризики

Стейблкоїни мають низку істотних переваг перед іншими криптовалютами, але й несуть при цьому певні ризики. Розгляньмо сильні та слабкі сторони цього класу цифрових активів.

Переваги 

• Широка застосовність стейблкоїнів в електронній комерції. Стабільні монети стимулюють зростання електронної комерції, пропонуючи зручні, доступні та дешеві платежі. Стейблкоїни мають високу інтегрованість у торгівельні мережі й, на відміну від інших цифрових активів, що мають високу волатильність, забезпечують цінову стійкість. 
• Висока функціональність у DeFi. Роль стейблкоїнів у децентралізованих фінансах (DeFi) — величезна. Вони присутні в більшості обмінних пар на біржах і є ідеальним активом для фіксації (збереження) вартості при проведенні торгівельних операцій, обміні, кредитуванні, стейкінгу. 
• Мінімізація ризиків. Великі та роздрібні інвестори активно використовують стейблкоїни для хеджування ризиків при формуванні інвестиційних портфелів. Вони є свого роду активами-притулками, що забезпечують стабільність портфеля при підвищенні ризиків волатильності інших активів. У таких випадках інвестори просто переходять у стейблкоїни.
• Ліквідність. Висока доступність стабільних монет забезпечує можливість оперативного проведення транзакцій на більшості торгових платформ. Для здійснення платежів нема потреби відкривати рахунок у банку, пред’являючи документи й проходячи бюрократичні процедури. Стейблкоїни доступні в будь-якій точці світу, зокрема і в регіонах, де з різних причин проводити традиційні банківські операції неможливо.
• Надійність. Близькість до традиційних фінансових систем та регульованість стейблкоїнів є факторами, що забезпечують високу довіру користувачів та інвесторів. 

Ризики та виклики, пов’язані зі стейблкоїнами

• Залежність від монетарної політики центробанків. Стейблкоїни та грошово-кредитна політика держав, до валют яких вони прив’язані, тісно пов’язані. Центробанки держав мають монопольне право на емісію національної валюти, тож стабільні монети можуть втрачати свою стійкість слідом за інфляцією, зростанням безробіття або під впливом інших макроекономічних чинників. 
• Централізація. Більшість стейблкоїнів централізовані, тобто мають компанію-емітента. Ба більше, нововведення в регуляції опосередковано стимулюють відхід від децентралізованих принципів стейблкоїнів, висуваючи до компаній дедалі вищі вимоги. Це є відступом від принципів Web3, що стосуються демократичності та справедливості децентралізованих систем. 
• Ризик контрагента. Лише протягом останнього року емітенти стейблкоїнів почали проходити незалежні аудиторські перевірки та надавати більш-менш прозору публічну інформацію щодо резервів для забезпечення. Відсутність відкритої інформації або її недостатня вірогідність знижує довіру інвесторів і створює додаткові ризики.
• Ризики регулювання. Стейблкоїни привертають підвищену увагу органів контролю, у зв’язку з чим виникають ризики розкриття конфіденційної інформації або блокування грошових коштів.
• Втрата прив’язки. Депег (деприв’язка) стейблкоїна до базового активу може призвести як до індивідуальних торгівельних та інвестиційних втрат, так і стати причиною виникнення системних ризиків, пов’язаних з ліквідністю або навіть платоспроможністю. 

Варіанти використання стабільних монет 

На початку осені було представлено результати дослідження щодо варіантів використання стейблкоїнів у світі, проведеного Castle Island Ventures, Brevan Howard, Artemis і Visa Crypto. Аналітиків цікавило питання, як ще населення нашої планети використовує стейблкоїни, крім трейдингу та інвестицій. 

Вивчалися юзкейси жителів країн, що розвиваються, з найвищими показниками реального використання стабільних монет на тлі зростання ринку стейблкоїнів. Найбільш популярні способи використання стабільних монет містять:

• грошові перекази;
• конвертацію криптовалют;
• розрахунки за товари та послуги;
• виплати заробітних плат;
• отримання пасивного доходу;
• збереження коштів в умовах інфляції.

Ситуація зі стейблкоїнами сьогодні

На момент написання статті сумарна капіталізація ринку стейблкоїнів становить близько $190 млрд. На агрегаторі CoinMarketCap представлено 192 стабільних токени із сукупною капіталізацією близько $195 млрд.

Цього тижня нідерландська фінтех-компанія Quantoz оголосила про отримання фінансування від Kraken і Tether для запуску двох нових стейблкоїнів, які повністю відповідають правилам регулювання MiCA. Токени EURQ і USDQ з прив’язкою до американського долара і євро будуть випущені в мережі Ethereum. До кінця листопада нові стейблкоїни з’являться на криптобіржах Kraken і Bitfinex. Ця подія цікава тим, що ще наприкінці літа CEO Tether називав MiCA загрозою для стабільних монет на тлі обмеження доступу до «нерегульованих» стейблкоїнів клієнтам з ЄС провідними криптобіржами, такими як OKX, Binance і Coinbase.

Водночас Tether продовжує демонструвати значні фінансові результати. Чистий прибуток компанії сягнув $7,7 млрд з початку поточного року, а стейблкоїн USDT використовують 330 млн криптогаманців. Консолідований обсяг активів сягнув історичного максимуму в $134,4 млрд, за резервів на забезпечення USDT у $125,47 млрд. Компанія відзвітувала про інвестиції в такі ключові галузі, як штучний інтелект і поновлювана енергія. 

Майбутнє стейблкоїнів у фінансовій системі

Стейблкоїнам, з властивою їм універсальністю, високою застосовністю і довірою користувачів мало що може загрожувати. Як невіддільна частина криптовалютного ринку, вони розвиватимуться слідом за ним і поза ним, пропонуючи дедалі ефективніші варіанти використання порівняно з фіатними валютами. 

Дякуємо за увагу. Інвестуйте безпечно та вигідно!

Через наш обмінник ви можете конвертувати провідні стабільні монети та інші популярні криптовалюти в електронні гроші або готівку за найвигіднішим курсом валют. Також на AnyExchange.best доступні швидкі та анонімні грошові перекази по всьому світу.