На початку серпня цього року ринок несподівано обвалився. Біткоїн впав майже на 20%, звалилися азійські ринки, ефір втратив п’яту частину своєї вартості.
І ми ставимо собі питання. У чому причина? Загострення на Близькому Сході? Курський наступ України? Циклічні рухи ринку? Арешт Дурова у Франції? Чи, може, настав час для недоброзичливців зрадіти, що криптовалютному ринку настав кінець?
Розберімось, наскільки ринок криптовалют залежить від макроекономічних чинників і чи можуть якісь із них справити на нього прямий згубний вплив. Стійкий він чи ні до локальних загроз, і на які чинники експерти звертають увагу насамперед, прогнозуючи масштаби лиха, які можуть спіткати криптовалютних інвесторів.
Ступінь залежності криптовалют від макроекономічних чинників
Котирування цифрових активів менш схильні до впливу макроекономічних факторів, ніж ціни традиційних фінансових активів. Проте непряма залежність криптовалют від макроекономіки все ж простежується.
За даними аналітиків S&P Global, прямий вплив макроекономічних чинників на волатильність криптовалют складно підтвердити з таких причин:
- зміни котирувань цифрових активів відбувається в періоди, коли зовнішніх причин для цього немає і вони актуальні лише для криптовалютного ринку;
- ширше застосування криптоактивів на ринках, що розвиваються, на яких простежується вплив інфляції з відповідним знеціненням місцевої фіатної валюти;
- відносно молода історія галузі, що не дає вичерпної інформації для аналізу.
Класичні фінансові активи перебувають під сильним впливом процентних ставок та інфляції, а криптоактиви — ні. Волатильність ринку криптовалют, скоріше, визначається такими факторами:
З іншого боку, у звіті йдеться про те, що цикли зростання і падіння криптовалютних курсів співвідносяться з періодами пом’якшення або посилення грошово-кредитної політики. Дані Міжнародного валютного фонду підтверджують, що взаємозалежність ринку віртуальних активів із традиційними фінансовими ринками швидко розвивається.
Bitcoin — актив-притулок на тлі ризиків рецесії?
Згідно із заявою Bitfinex, BTC може стати активом-притулком на час рецесії.
Центробанки по всьому світу схвалили 35 знижень ставок за останні три місяці. Ця тенденція схожа на переддень глобальної кризи, подібно до тієї, що потрясла світ у 2009 році (тоді спостерігалося 76 знижень). Падіння прибутковості держоблігацій на фондовому ринку також є класичним показником рецесії.
На думку аналітиків Bitfinex, саме «цифрове золото» може стати тим активом, у який інвестори перенаправлятимуть кошти. У альткоїнів у цій ситуації буде слабша позиція, оскільки вони все ж таки більш ризикові активи, ніж перша криптовалюта у світі.
До слова, Bitcoin вже не раз демонстрував свою несприйнятливість до впливу більшості макроекономічних чинників у періоди економічної нестабільності або геополітичних подій.
Згадаймо, що BTC має лімітовану пропозицію у 21 млн, остання монета буде емітована орієнтовно в 2140 році. Це прописано у вихідному коді та регулюється халвінгом, який відбувається в мережі кожні 4 роки. Тому біткоїн називають «цифровим золотом», хоча щодо золота (дорогоцінного металу) настільки точних даних немає. Ба більше, децентралізована монета не підлягає суворому державному регулюванню. Це ще більше зміцнює позиції BTC.
Також, на думку екс-CEO BitMEX Артура Хейса, розумне інвестування зводиться до трьох простих позицій:
Як зниження ключової ставки ФРС США вплине на криптовалюти
На відміну від інших країн, Сполучені Штати не поспішають знижувати ключову ставку, і Федеральна Резервна Система утримує її на рівні 5,25-5,5% вже понад рік, зберігаючи при цьому позитивний прогноз зростання ВВП. Учасники фінансового ринку напружено очікують настання цієї події тепер уже цього місяця. Наскільки «розворот ФРС» вплине на криптовалютний ринок?
Вплив COVID-19 на криптосектор полягав у тому, що пандемія поставила його в деяку залежність від фондового ринку США. Кореляція капіталізації крипторинку та індексу S&P 500 була спричинена тим, що інституційні інвестори й трейдери віддають перевагу звичним інструментам портфельного інвестування, хеджування через ринки опціонів і ф’ючерсів та ризик-менеджменту.
Визначення ключової ставки — один з найпотужніших методів монетарної політики ФРС. Якщо вона підвищується, то дорожчають кредити, що ускладнює ведення бізнесу, негативно впливає на економіку і попит на нафту, якщо знижується — гроші стають доступнішими.
На тлі пандемічного шоку ФРС підвищувала її аж до середини 2023 року, і ось зараз світ очікує розвороту в грошовій політиці США з пом’якшенням її умов. Додаткові гроші вливатимуться ФРС у банківський сектор, доступ до капіталу буде спрощено, це збільшить апетити інвесторів. Одночасно можуть підвищитися валютні курси, вартість усіх видів активів, ціни на нафту, забезпечуючи економічне зростання як традиційного фінансового ринку, так і сектора криптовалют.
Загалом, розворот ФРС є маркером сповільнення економіки США, превентивним інструментом для недопущення рецесії або стагнації. Торгова війна з Китаєм, показники звітів публічних компаній, що погіршуються, змушують ФРС йти на цей крок. Однак, у будь-якому разі, перехід на процес зниження ставок передбачає довгострокові позитивні очікування.
Федеральна резервна система розгортала свою монетарну політику тричі за останні 25 років. У ринку криптовалют немає такої довгої історії, але все ж таки можна припустити, що він схильний до циклів, за якими живуть традиційні фінансові активи, тому найімовірніше сектор також може розраховувати на певні позитивні зміни.
Ще одним фактором, якого напружено очікують ринки, є підсумки виборів президента США в листопаді. Поки що громадськість бурхливо обговорюють позицію кандидатів на основі їхніх рекламних заяв і зустрічей з виборцями. Дональд Трамп активно просуває тему, що він дасть зелене світло криптовалютам, і багато аналітиків очікують, що біткоїн, а за ним і весь сектор цифрових активів зростуть у разі перемоги одіозного і непередбачуваного кандидата. При цьому не бувши впевненими, що всім його словам можна довіряти.
З іншого боку, є всі підстави вважати, що суперниця Трампа Камала Гарріс вживе планомірного і комплексного пулу заходів для розвитку всього сектору технологій, включно з криптовалютами.
У будь-якому разі, як зміна ключової ставки Федеральної Резервної Системи, так і підсумки президентських виборів не вплинуть на ситуацію за один день: знадобляться місяці, щоб торговельні ринки прийняли нові умови і стали грати за зміненими правилами.
Геополітика і літнє падіння ринків
Аналітики вважають, що вплив геополітичних чинників на глобальні фінансові ринки розпочався на тлі подій у Грузії у 2008 році, далі продовжився і посилився протистоянням між західними країнами та Євразією (росія, Китай та Іран). Військове вторгнення рф в Україну та ізраїльський конфлікт вимагають від більшості країн світу готовності до підтримки військових дій у зоні своїх інтересів. Це змінює підхід до структури витрат для формування військових бюджетів. Збільшуються військові збори, а банківська система спрямовує левову частку кредитних коштів на користь держави, якій необхідно досягти поставлених політичних цілей. Це не зачіпає біткоїн і криптовалюти, оскільки цифрові активи не залежать від держави. Тож ці невтішні фактори тільки зміцнюють позиції криптосектору.
Водночас обережність інвесторів зростає на тлі глобального розпродажу акцій. І ми стали свідками найбільшого відтоку коштів за останні три місяці у бірж, які торгують Bitcoin. Він стався 2 серпня.
Під час обвалу фондових індексів на біржах Азійсько-тихоокеанського регіону Bitcoin впав до рівня, який не спостерігався з лютого. Тоді фондові індекси основних бірж впали в середньому на 10%, на деяких були припинені торги. Знизилися ф’ючерси Dow Jones Industrial Average (-1,5%) і Nasdaq (-2,4%). Вартість BTC впала на 18%.
За даними Bloomberg, падіння відбулося через глобальний розпродаж акцій, спровокований ескалацією конфлікту на Близькому Сході та погіршенням становища за рівнем зайнятості в США.
Це несло явні ризики ліквідації ETF-фондів, що було б катастрофою. Нові інвестори в BTC, залучені спотовими біткоїн-ETF, втратили б гроші. А їх активно залучали саме до цього, найбезпечнішого способу вкладення в найнадійніший децентралізований актив.
За інформацією BeinCrypto, падіння криптосектору було зумовлено такими причинами:
На закінчення
Як ми бачимо, макроекономічні чинники певним чином впливають на ринок криптовалют, особливо тоді, коли сектор цифрових активів входить у взаємодію з традиційними фінансовими системами. У будь-якому разі, основний локомотив галузі — біткоїн, що займає частку загальної капіталізації у понад 50%, демонструє стійке довгострокове зростання, і поки що чинники, що можуть зупинити нарощування вартості першої віртуальної монети, не проявлені. І навряд чи це трапиться, враховуючи децентралізовану природу, надійність і геніальну ідею Сатоші Накамото про жорстке лімітування емісії.
Дякуємо за увагу. Інвестуйте вигідно та без ризиків!
AnyExchange — обмінник криптовалют, за допомогою якого ви можете обміняти цифрові активи на електронні гроші або готівку. Наша компанія присутня на фінансовому ринку понад п’ять років і має відмінну репутацію. На сайті доступні 100+ валютних пар, які ви можете конвертувати за найвигіднішим курсом. Також на нашій платформі можна здійснювати швидкі грошові перекази по всьому світу.
