В начале августа этого года рынок неожиданно обвалился. Биткоин упал почти на 20%, рухнули азиатские рынки, эфир потерял пятую часть своей стоимости.
И мы задаемся вопросами. В чем причина? Обострение на Ближнем Востоке? Курское наступление Украины? Циклические движения рынка? Арест Дурова во Франции? Или, может, пришло время для недоброжелателей обрадоваться, что криптовалютному рынку пришел конец?
Давайте разберемся, насколько рынок криптовалют зависит от макроэкономических факторов и могут ли какие-то из них оказать на него прямое губительное воздействие. Устойчив он или нет к локальным угрозам, и на какие факторы эксперты обращают внимание в первую очередь, прогнозируя масштабы бедствий, которые могут настичь криптовалютных инвесторов.
Степень зависимости криптовалют от макроэкономических факторов
Котировки цифровых активов менее подвержены влиянию макроэкономических факторов, чем цены традиционных финансовых активов. Тем не менее косвенная зависимость криптовалют от макроэкономики все же прослеживается.
По данным аналитиков S&P Global, прямое влияние макроэкономических факторов на волатильность криптовалют сложно подтвердить по следующим причинам:
- изменения котировок цифровых активов происходит в периоды, когда внешних причин для этого нет и они актуальны лишь для криптовалютного рынка;
- более широкое применение криптоактивов на развивающихся рынках, на которых прослеживается влияние инфляции с соответствующим обесцениванием местной фиатной валюты;
- относительно молодая история отрасли, не дающая исчерпывающей информации для анализа.
Классические финансовые активы находятся под сильным влиянием процентных ставок и инфляции, а криптоактивы — нет. Волатильность рынка криптовалют, скорее, определяется следующими факторами:
С другой стороны, в отчете говорится, что циклы роста и падения криптовалютных курсов соотносятся с периодами смягчения или ужесточения денежно-кредитной политики. Данные Международного валютного фонда подтверждают, что взаимозависимость рынка виртуальных активов с традиционными финансовыми рынками быстро развивается.
Bitcoin — актив-убежище на фоне рисков рецессии?
Согласно заявлению Bitfinex, BTC может стать активом-убежищем на время рецессии.
Центробанки по всему миру одобрили 35 снижений ставок за последние три месяца. Эта тенденция похожа на преддверие глобального кризиса, подобно тому, который потряс мир в 2009 году (тогда наблюдалось 76 снижений). Падение доходности гособлигаций на фондовом рынке также является классическим показателем рецессии.
По мнению аналитиков Bitfinex, именно “цифровое золото” может стать тем активом, в который инвесторы будут перенаправлять средства. У альткоинов в данной ситуации будет более слабая позиция, так как они все же более рисковые активы, чем первая криптовалюта в мире.
К слову, Bitcoin уже не раз демонстрировал свою невосприимчивость к влиянию большинства макроэкономических факторов в периоды экономической нестабильности или геополитических событий.
Давайте вспомним, что BTC имеет лимитированное предложение в 21 млн, последняя монета будет эмитирована ориентировочно в 2140 году. Это прописано в исходном коде и регулируется халвингом, который происходит в сети каждые 4 года. Поэтому биткоин называют “цифровым золотом”, хотя по золоту (драгоценному металлу) настолько точных данных нет. Более того, децентрализованная монета не подлежит строгому государственному регулированию. Это еще больше укрепляет позиции BTC.
Также, по мнению экс-CEO BitMEX Артура Хейса, разумное инвестирование сводится к трем простым позициям:
- Доверяете системе и тем, кто ею управляет — инвестируйте в государственные облигации.
- Уверены в системе, но не можете положиться на тех, кто ею управляет — инвестируйте в акции.
- Нет доверия ни системе, ни тем, кто ею управляет — вкладывайте деньги в золото или активы, для жизнедеятельности которых не требуется участие государства. То есть в биткоин и криптовалюты.
Как снижение ключевой ставки ФРС США повлияет на криптовалюты
В отличие от других стран, Соединенные Штаты не спешат снижать ключевую ставку и Федеральная Резервная Система удерживает ее на уровне 5,25–5,5% уже больше года, сохраняя при этом позитивный прогноз роста ВВП. Участники финансового рынка напряженно ожидают наступления этого события теперь уже в этом месяце. Насколько “разворот ФРС” окажет воздействие на криптовалютный рынок?
Влияние COVID-19 на криптосектор состояло в том, что пандемия поставила его в некоторую зависимость от фондового рынка США. Корреляция капитализации крипторынка и индекса S&P 500 была вызвана тем, что институциональные инвесторы и трейдеры предпочитают привычные инструменты портфельного инвестирования, хеджирования через рынки опционов и фьючерсов и риск-менеджмента.
Определение ключевой ставки — один из самых мощных методов монетарной политики ФРС. Если она повышается, то удорожаются кредиты, что усложняет ведение бизнеса, негативно влияет на экономику и спрос на нефть, если понижается — деньги становятся доступнее.
На фоне пандемического шока ФРС повышала ее вплоть до середины 2023 года, и вот сейчас мир ожидает разворота в денежной политике США со смягчением ее условий. Дополнительные деньги будут вливаться ФРС в банковский сектор, доступ к капиталу будет упрощен, это увеличит аппетиты инвесторов. Одновременно могут повыситься валютные курсы, стоимость всех видов активов, цены на нефть, обеспечивая экономический рост как традиционного финансового рынка, так и сектора криптовалют.
В целом, разворот ФРС является маркером замедления экономики США, превентивным инструментом для недопущения рецессии или стагнации. Торговая война с Китаем, ухудшающиеся показатели отчетов публичных компаний вынуждают ФРС идти на этот шаг. Однако, в любом случае, переход на процесс снижения ставок предполагает долгосрочные позитивные ожидания.
Федеральная резервная система разворачивала свою монетарную политику три раза за последние 25 лет. У рынка криптовалют нет такой длинной истории, но все же можно предположить, что он подвержены циклам, по которым живут традиционные финансовые активы, поэтому скорее всего сектор также может рассчитывать на определенные позитивные изменения.
Еще одним фактором, которого напряженно ожидают рынки, являются итоги выборов президента США в ноябре. Пока что общественность бурно обсуждают позицию кандидатов на основе их рекламных заявлений и встреч с избирателями. Дональд Трамп активно продвигает тему, что он даст зеленый свет криптовалютам, и многие аналитики ожидают, что биткоин, а за ним и весь сектор цифровых активов вырастут в случае победы одиозного и непредсказуемого кандидата. При этом не будучи уверенными, что всем его словам можно доверять.
С другой стороны, есть все основания полагать, что соперница Трампа Камала Харрис предпримет планомерный и комплексный пул мер для развития всего сектора технологий, включая криптовалюты.
В любом случае, как изменение ключевой ставки Федеральной Резервной Системы, так и итоги президентских выборов не повлияют на ситуацию в один день: потребуются месяцы, чтобы торговые рынки приняли новые условия и стали играть по измененным правилам.
Геополитика и летнее падение рынков
Аналитики считают, что влияние геополитических факторов на глобальные финансовые рынки началось на фоне событий в Грузии в 2008 году, далее продолжилось и усилилось противостоянием между западными странами с Евразией (россия, Китай и Иран). Военное вторжение рф в Украину и израильский конфликт требуют от большинства стран мира готовности к поддержке военных действий в зоне своих интересов. Это меняет подход к структуре расходов для формирования военных бюджетов. Увеличиваются военные сборы, а банковская система направляет львиную долю кредитных средств в пользу государства, которому необходимо достичь поставленных политических целей. Это не затрагивает биткоин и криптовалюты, так как цифровые активы не зависят от государства. Так что эти неутешительные факторы только укрепляют позиции криптосектора.
В то же время, осторожность инвесторов растет на фоне глобальной распродажи акций. И мы стали свидетелями самого большого оттока средств за последние три месяца у бирж, торгующих Bitcoin. Он произошел 2 августа.
Во время обвала фондовых индексов на биржах Азиатско-Тихоокеанского региона Bitcoin упал до уровня, который не наблюдался с февраля. Тогда фондовые индексы основных бирж упали в среднем на 10%, на некоторых были приостановлены торги. Снизились фьючерсы Dow Jones Industrial Average (-1,5%) и Nasdaq (-2,4%). Стоимость BTC упала на 18%.
По данным Bloomberg, падение произошло из-за глобальной распродажи акций, спровоцированной эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и ухудшением положения по уровню занятости в США.
Это несло явные риски ликвидации ETF-фондов, что было бы катастрофой. Новые инвесторы в BTC, привлеченные спотовыми биткоин-ETF, потеряли бы деньги. А их активно привлекали именно к этому, самому безопасному способу вложения в самый надежный децентрализованный актив.
По информации BeinCrypto, падение криптосектора было обусловлено следующими причинами:
В заключение
Как мы видим, макроэкономические факторы некоторым образом влияют на рынок криптовалют, особенно тогда, когда сектор цифровых активов входит во взаимодействие с традиционными финансовыми системами. В любом случае, основной локомотив отрасли — биткоин, занимающий долю общей капитализации в более чем 50%, демонстрирует устойчивый долгосрочный рост, и пока факторы, которые могут остановить наращивание стоимости первой виртуальной монеты не проявлены. И вряд ли это случится, учитывая децентрализованную природу, надежность и гениальную идею Сатоши Накамото о жестком лимитировании эмиссии.
Благодарим за внимание. Инвестируйте выгодно и без рисков!
AnyExchange — обменник криптовалют, с помощью которого вы можете обменять цифровые активы на электронные или наличные деньги. Наша компания присутствует на финансовом рынке более пяти лет и имеет отличную репутацию. На сайте доступны 100+ валютных пар, которые вы можете конвертировать по самому выгодному курсу. Также на нашей платформе можно осуществлять быстрые денежные переводы по всему миру.
