Рынок криптовалют за последние годы все плотнее переплетается с глобальной экономикой. Решения центральных банков, динамика инфляции и поведение фондовых рынков все более ощутимо меняют настроение инвесторов и объемы капитала, приходящие в Bitcoin и альткоины. Поэтому тема влияния процентных ставок на рынок криптовалют уже вышла из разряда академических и стала практическим инструментом для трейдеров и инвесторов.

Ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы в 2025 году бесспорно стали одним из мотиваторов бычьих прогнозов для цены биткоина. Одновременно усиление корреляции между криптовалютами и фондовыми индексами делает их чувствительнее к общим макроэкономическим шокам. Так в октябре–ноябре этого года волатильность и снижение фондовых индексов сопровождались резким падением биткоина ниже шестизначных уровней.

Макроэкономика и криптовалюты

Макроэкономические факторы, такие как  ВВП, инфляция, процентные ставки, занятость, денежная масса, индекс доллара и состояние мировых рынков формируют фон, на котором действуют все финансовые активы — от акций до цифровых валют. И если мировые экономики растут и компании получают прибыль, то инвесторы более склонны к риску. В такие периоды капитал активно заходит и в криптовалюты. Когда же наступает спад или растет неопределенность — происходит обратное: капитал выходит из рискованных активов, включая Bitcoin и альткоины. Глобальная экономика и криптоинвестиции развиваются синхронно, потому что участники рынка — те же инвесторы, банки и фонды, просто действующие в другой среде.

Например, в 2020–2021 годах, когда центробанки снизили ставки до нуля и начали масштабные программы количественного смягчения, приток ликвидности вызвал рост не только фондовых рынков, но и криптовалют. Цена биткоина выросла в 6 раз, отражая общий аппетит к риску. Или же вот обратная ситуация — 2022–2023 годы: когда Федеральная резервная система США начала повышать ставки и выросли цены на энергоносители, то ликвидность сократилась и процентные ставки ФРС и крипторынок вошли в прямое противоречие. Биткоин подешевел почти вдвое и альткоины потеряли до 80 % капитализации.

Однако важно понимать, что роль биткоина изменилась со временем. Если раньше, до 2020 года, криптовалюта вела себя как актив-убежище, реагируя ростом на экономические шоки и кризисы, то сегодня ситуация иная: при ужесточении монетарной политики или повышении ставок он чаще движется вместе с фондовыми индексами.

Тем не менее в долгосрочной перспективе, особенно в странах с высокой инфляцией и валютными ограничениями BTC и стейблкоины по-прежнему выполняют роль “тихой гавани”. Здесь прослеживается обратная зависимость: чем слабее локальная экономика и выше инфляция, тем сильнее люди стремятся хранить сбережения в крипте. Таким образом, связь экономики и цен на биткоин становится двухуровневой: в глобальном масштабе криптовалюты чувствительны к ставкам и ликвидности, а на локальных рынках с ослабленными валютами они играют роль инструмента защиты от фиата.

Чтобы точнее разобраться, в каких случаях биткоин действительно работает как актив-убежище, важно различать два типа финансовых кризисов: рыночные и системные.

• Во время рыночных кризисов — когда ФРС повышает ставки, ликвидность сжимается, а инвесторы массово бегут в доллар и казначейские облигации — биткоин чаще всего падает. Мы это видели в 2022 году, когда BTC опустился ниже $20 000. Тогда его высокая корреляция с Nasdaq показала, что крипторынок уже интегрирован в глобальные потоки капитала.
• Но при системных рисках — например, банковских коллапсах, валютных кризисах или потере доверия к фиатным деньгам — биткоин снова проявляет свойства актива-убежища. Так происходит в странах с гиперинфляцией и валютными ограничениями, где BTC используется именно как средство защиты капитала, но на локальном, а не глобальном уровне.

Роль процентных ставок

Итак, когда центробанки, особенно ФРС, ужесточают денежно-кредитную политику, инвесторы переключаются с рискованных активов на более стабильные инструменты — доллар и золото, которые начинают дорожать. Поэтому повышение ставок и цена биткоина находятся в обратной зависимости. В 2022–2023 годах ФРС резко увеличила ставку — с 0,25 % до более чем 5 %, и Bitcoin потерял свыше 60 % стоимости. Альткоины обвалились еще сильнее. Это был первый наглядный пример того, как политика центробанков влияет на крипто напрямую.

Противоположная ситуация наблюдается при смягчении монетарной политики. Снижение процентных ставок и рост криптовалют идут рука об руку: дешевеющие кредиты стимулируют инвестиции в рисковые активы. Аналитики Bloomberg и CoinDesk отмечают, как ожидания понижения ставки ФРС в 2025 году отразились на крипторынке: с лета наблюдалось постепенное восстановление биткоина после затяжной коррекции. 

• Например, когда в конце 2024 года американский регулятор замедлил темп повышения ставок, биткоин практически мгновенно отреагировал ростом — с $38 000 до $44 000 менее чем за две недели. 
• Далее, в I квартале 2025 года рост интереса к Bitcoin и Ethereum совпал с сообщениями о возможном снижении ставки ФРС до диапазона 4,25–4,5 %. Это привело к увеличению совокупной капитализации рынка почти на 12 % по сравнению с концом 2024 года.
• После того как в марте комитет по открытым рынкам подтвердил курс на постепенное снижение ставки, цена BTC поднялась выше $70 000, а объем торгов на крупнейших биржах вырос на 18 % по данным CoinDesk. 

Эксперты Bloomberg и других крупнейших аналитических агентств считают, что влияние процентных ставок на рынок криптовалют усилилось именно из-за институционализации отрасли — появления ETF, ростa присутствия хедж-фондов и банков. 

Инфляция и рынок криптовалют

Влияние инфляции на спрос на криптовалюты особенно заметно в периоды экономической нестабильности и в странах с неустойчивой экономикой. В 2025 году, по данным BeInCrypto, в странах с ускоряющейся инфляцией — Турции, Аргентине, Нигерии — доля крипторасчетов в частных переводах выросла более чем на 40 %. Это подтверждает, что как инфляция влияет на криптовалюты, так и меняется модель поведения пользователей: они уходят от местных валют в цифровые экосистемы.

В таких ситуациях выигрывают, в первую очередь, стейблкоины, выполняющие функцию цифрового доллара для миллионов пользователей. Взаимосвязь инфляции и стейблкоинов заключается в том, что в периоды обесценивания национальных валют именно USDT, USDC или DAI позволяют сохранять стоимость и свободно перемещать капитал. На фоне инфляционного давления объем стейблкоинов в обращении в 2025 году снова превысил $160 млрд по данным CoinGecko. 

Экономические кризисы и крипторынок

В 2020 пандемия COVID-19 вызвала резкое падение всех рынков, включая крипто. Во время этого экономического кризиса биткоин опустился ниже $4 000, но уже через полгода вырос в несколько раз — инвесторы вновь увидели в нем инструмент долгосрочного хеджирования. В аналогичных условиях в 2023-2024 годах, на фоне геополитических потрясений и снижения темпов роста мировой экономики, активность на крипторынке снижалась, но затем вновь восстанавливалась вместе с ожиданиями смягчения политики ФРС.

Рецессия и рынок криптовалют также связаны куда теснее, чем кажется: когда экономика замедляется, инвесторы становятся осторожнее, ликвидность сокращается, и даже такие активы, как биткоин, ощущают давление. 

В то же время, 2022 год показал, что роль доллара в динамике криптовалют оставалась ключевой. Когда индекс доллара (DXY) достиг 20-летнего максимума, стоимость BTC снизилась почти на 60 %. И уже тогда падение фондового рынка и криптовалюты шло почти синхронно. 

Однако стоит отметить, что в условиях глобальной турбулентности криптовалюты показывают способность восстанавливаться быстрее, чем фондовые индексы. В первую очередь, это связано с их глобальной природой и ростом доверия к децентрализованным системам хранения и обмена. 

Корреляция с фондовыми рынками

Итак, несмотря на то, что биткоин создавался как независимый актив, на практике его поведение со временем все чаще совпадает с динамикой фондовых индексов. После пандемии COVID-19 и в период роста институциональных инвестиций корреляция BTC с S&P 500 и Nasdaq усилилась до рекордных уровней. То есть сегодня можно уже говорить, что криптовалюты стали частью глобального инвестиционного портфеля и реагируют на те же макроэкономические факторы, что и традиционные активы.

В то же время, корреляция между акциями и криптовалютами является в первую очередь отражением общего настроения инвесторов, а не внутренней зависимости блокчейн-сектора от фондовой экономики: когда инвесторы сокращают рискованные позиции, они выходят и из акций, и из крипты, а при возвращении аппетита к риску оба рынка растут синхронно.

Появление Bitcoin ETF и участие крупных финансовых структур усилили роль институциональных инвесторов и влияние традиционного капитала. Банки, хедж-фонды и инвестиционные компании управляют своими криптопозициями по тем же принципам, что и акциями. По данным CoinMetrics, в 2025 году институциональные инвесторы контролируют около 15 % всех активов, связанных с биткоином. 

Что интересно — несмотря на возникновение некоторой зависимости крипторынка от фондовых индексов и институционалов, эксперты рассматривают ее скорее как временное явление и ожидают ее постепенного ослабления. Развитие экосистемы DeFi, альткоинов и появление новых моделей доходности способствуют автономности криптосектора. И если институциональные игроки начнут использовать цифровые активы не только как спекулятивный инструмент, но и как элемент расчетных или инфраструктурных решений, корреляция будет снижаться — криптовалюты перестанут восприниматься как рисковое дополнение к портфелям, а будут рассматриваться как самостоятельный макроэкономический класс активов.

Прогнозы и перспективы

К середине 2025 года мировая экономика демонстрирует признаки стабилизации, но инфляционные риски сохраняются. По прогнозам Bloomberg и CoinDesk, глобальный ВВП продолжит расти умеренными темпами, а политика ФРС станет мягче — рынок ожидает два цикла снижения ставок до конца года, что может привести к новому притоку ликвидности в цифровые активы. Эти предпосылки формируют позитивные макроэкономические прогнозы для крипторынка.

Однако эксперты предупреждают, что при скачке инфляции ФРС может снова ужесточить политику. При возникновении подобных макроэкономических факторов цены BTC и альткоинов вновь окажутся в отрицательной зависимости — инвесторы предпочтут более безопасные активы.

FAQ — часто задаваемые вопросы

1. Как процентные ставки ФРС влияют на цену биткоина?
   Решения ФРС напрямую влияют на ликвидность и стоимость крипты. Когда ставки растут, инвесторы уходят из рискованных активов, включая криптовалюты, что снижает цену BTC. И наоборот, снижение процентных ставок и стимулирует рост цен биткоина и других цифровых активов.

• Почему инфляция и макроэкономика важны для крипторынка?

Высокая инфляция снижает покупательную способность фиата, поэтому инвесторы ищут защиту в биткоине и стейблкоинах как в инструментах сохранения стоимости. Макроэкономика и курс биткоина тесно связаны: решения центробанков, состояние фондовых рынков и движение доллара отражаются на динамике крипторынка. 

1. Как инвесторам учитывать экономические факторы в криптоинвестициях?
   Важно следить за динамикой инфляции, политикой центробанков и глобальной экономикой. Прогнозы по ставкам и инфляции помогают оценивать риски и определять оптимальное время для покупки или продажи активов.

• Есть ли корреляция между акциями, золотом и криптовалютами?

Да, особенно с индексами акций крупных стран. Корреляция усилилась в последние годы с ростом институциональных инвестиций. Кроме того, влияние доллара и золота на криптовалюты проявляется в периоды рецессии и кризисов: ослабление доллара и увеличение цен на золото часто совпадают с ростом BTC.

Заключение

Макроэкономическая ситуация и политика ФРС оказывают существенное влияние на будущее крипторынка, его динамику и устойчивость. Решения центробанков, изменения уровня инфляции и колебания фондовых рынков напрямую отражаются на стоимости биткоина и альткоинов. 

Увеличение ставок ограничивает приток капитала, а снижение стимулирует инвестиции и рост цен. Инфляция и кризисы усиливают роль цифровых активов как инструмента защиты. А корреляция с фондовыми рынками и рост институционального участия подтверждают, что связь глобальной экономики и крипторынка только укрепляется и цифровые активы сегодня уже играют роль полноценного макроэкономического индикатора.

Спасибо за внимание. Инвестируйте безопасно и выгодно!

AnyExchange — обменник, через который вы можете конвертировать криптовалюту по самому выгодному курсу, а также осуществлять безопасные денежные переводы по всему миру.